Eingeschränkte und aus dem Verkehr gezogene Global Depositary Receipts (GDRs) (2024) von Unternehmen mit Russland-Bezug: Worin besteht der Unterschied?
Viele Mandanten fragen uns nach der Situation mit den GDRs der mit Russland verbundenen Unternehmen – wurden sie von der Börse genommen? Ist ein Handel möglich? Können sie verkauft werden?
Die Antwort ist in der Regel negativ, da die meisten Börsen diese Wertpapiere in den Jahren 2022-2023 nicht mehr zulassen. Allerdings sind nicht alle von ihnen vollständig von der Liste gestrichen worden, was bedeutet, dass der Handel für einige von ihnen theoretisch noch wieder aufgenommen werden kann. Lassen Sie uns 2 verschiedene Fälle analysieren – OZON und Yandex N.V.:
- Ozon hat die Notierung seiner GDRs an der National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) im Jahr 2023 eingestellt – diese GDRs waren lange Zeit nicht handelbar und wurden schließlich vom Markt genommen.
Gleichzeitig sind die Ozon-Papiere an der Moskauer Börse im letzten Jahr deutlich im Preis gestiegen. Trotz der Tatsache, dass Ozon noch nicht neu gelistet wurde, möchten wir empfehlen, die Option der Zwangsumwandlung in Erwägung zu ziehen, um die Investitionen in diese Wertpapiere zu erhalten oder sie in Zukunft durch den Verkauf der umgewandelten Aktien (wenn dies möglich ist) sogar zu erhöhen, da die Wahrscheinlichkeit hoch ist, dass die Zwangsumwandlung von Ozon irgendwann beginnen wird.
- Yandex hat seine GDRs nicht von der Liste genommen und sein GDR-Programm ist weiterhin aktiv, aber der Handel mit diesen GDRs wird immer noch von der NASDAQ behindert.
Um diese Situation zu ändern, wurde das Geschäft von Yandex in einen russischen Teil (die wertvollsten Vermögenswerte wurden auf die russische juristische Person MKPAO Yandex übertragen) und einen ausländischen Teil (die derzeitige juristische Person Yandex N.V. aus den Niederlanden, die in Kürze unter dem neuen Markennamen „Nebius Group“ firmieren wird) aufgeteilt, aber der Handel wird weiterhin behindert.
Wir beobachten diese GDRs weiterhin und hoffen, dass die Zwangsumwandlung für sie eingeleitet wird.