Юридическая концепция цифрового евро
Статья о цифровом евро и его правовом оформлении направлена на оценку преимуществ, согласованных с рисками введения цифрового евро на территории Европейского союза в качестве ответа на стремительное развитие цифровых финансов. Предлагаемая ЕС нормативно-правовая база для цифровой валюты центрального банка анализируется с точки зрения регулятивной роли и снижения возможных рисков инфраструктурных потрясений, вызванных вторжением денег центральных банков в демократическую экономику, по состоянию на октябрь 2024 года. В данной публикации мы предлагаем лишь краткое резюме, в то время как всю аналитическую статью можно скачать с сайта Исследовательской сети в области социальных наук SSRN.
Цифровые валюты Центрального банка повлияют на жизнь каждого человека, изменив финансовые отношения между всеми банками, корпорациями, малым бизнесом и обычными людьми. Последствия могут быть как положительными, так и отрицательными, поэтому полезным может оказаться опыт других стран, уже принявших цифровые валюты. Преимущества и недостатки (или опасения) внедрения новой финансовой модели должны быть тщательно изучены, равно как и базовый нормативный ландшафт (включая технологические элементы).
Первыми, кто столкнется с новой валютой, будут банки, поскольку они являются неизбежными посредниками (в плане платежей и обслуживания клиентов) между конечным пользователем (частными лицами, компаниями) и конечным эмитентом (центральным банком). Для того чтобы адаптировать свою текущую деятельность к реалиям новой цифровой валюты, банкам придется проделать большую работу в области информационных технологий и права. В будущем банки также смогут предоставлять новые финансовые услуги и продукты, такие как условные платежи, смарт-контракты и операции по обмену цифровых валют на широко принятую, дешевую, безопасную и устойчивую форму государственных денег в еврозоне.
Популярность криптовалют сегодня выросла настолько, что государственные органы столкнулись с проблемой борьбы с ними и восстановления контроля над денежной массой, предотвращения незарегистрированных и мошеннических финансовых операций. Благодаря новым технологиям и появлению криптоактивов правительства потеряли значительную часть контроля над денежными потоками, а значит, и возможность эффективно управлять государственной денежно-кредитной политикой и регулировать национальную экономику с потенциальным риском для финансовой стабильности.
Единственный способ вернуть контроль – это создание официального и регулируемого государством конкурента – цифровой валюты с юридическим статусом (тендера). Простой запрет на использование криптовалют уже не является решением, учитывая, насколько масштабным стал криптомир с 2009 года, когда Сатоши Никамото создал первый биткоин. Оценочная капитализация криптовалютного оборота составляет более 1 триллиона долларов США по всему миру, и в нем участвует слишком много игроков, включая правительства (например, Сальвадор, где биткоин является законным платежным средством) и крупные корпорации (например, Tesla должна 184 миллиона долларов США чистыми цифровыми активами). В ситуации, когда некоторые игроки уже легализовали криптовалюты, простая отмена криптовалют не приведет к их исключению, поэтому необходим конкурент – более привлекательное финансовое решение.
Однако Еврозона, вероятно, является самым сложным местом на Земле для регулирования цифровой валюты, обеспеченной государственными средствами, из-за ее основных характеристик: объединенные государства-члены имеют общие правила и регулирование с Европейским центральным банком в основе своей монетарной политики и банковского надзора в отличие от 27 индивидуальных правовых систем и органов власти в каждом из государств-членов, а также 7 стран, которые все еще не ввели евро в качестве национальной валюты (нееврозона). Сейчас процесс выглядит примерно так же, как запуск евро в Еврозоне в 2002 году, но на новом уровне технологической и юридической сложности, требующем сотрудничества не только центральных банков и правительств, но и коммерческих банков и IT-специалистов в отношении кибербезопасности и бесперебойного предоставления цифровых услуг.
В настоящее время Европейский союз столкнулся с проблемой многоуровневого регулирования на своей территории и необходимостью введения нового законодательства на двух уровнях: для стран евро и неевро (государствам-членам, чья валюта не евро, требуется отдельное регулирование). Как решается эта проблема и каковы преимущества и соответствующие опасения предлагаемого цифрового евро, является предметом следующего исследования.
Кроме того, вопрос не только юридический, но и экономический и политический: ЕС должен определить, как национальные центральные банки и ЕЦБ, который будет осуществлять надзор и эмиссию новой валюты, будут сотрудничать по вопросам, связанным с учетом, хранением, безопасностью, отчетностью, обновлением и регулированием цифровых активов. Политические проблемы усугубляются различиями в доходах государств-членов и возможностями обеспечить равный технический надзор за новой валютой, поглощением ликвидности местных валют и конкуренцией национальных валют с централизованным евро, что также усугубляет политические проблемы.
С другой стороны, цифровая валюта центрального банка – это неизбежный шаг цифрового и финансового прогресса, который необходимо преодолеть, и чем раньше, тем лучше. Политические и экономические конкуренты, такие как Китай и Россия, уже внедрили цифровую валюту центрального банка в практику и активно тестируют ее с игроками реальной экономики. Поэтому затягивание может дорого обойтись. Но решение должно быть сбалансированным в своем правовом регулировании, чтобы не разрушить финансовый баланс всех государств-членов, обеспечить право частных лиц на конфиденциальность и сохранность средств, банковскую тайну, правила обмена валюты и соблюдение требований по борьбе с отмыванием денег, макроэкономические последствия для ЕС.
Некоторые говорят, что цифровой евро – это угроза экономике, частной жизни и конфиденциальности данных, а кроме того, цифровые деньги можно легко взломать или украсть, что приведет к массовым сбоям на всем рынке ЕС. Но реальная проблема заключается в огромной денежной массе криптовалют (электронных денег и цифровых активов), которые до недавнего времени не регулировались и выпускались неконтролируемыми и несертифицированными частными лицами (до принятия Европейским союзом регулятора Рынка криптоактивов в законодательстве – MiCA) и в настоящее время обращаются по всему миру, угрожая мировой экономике, и цифровая валюта центрального банка представляется единственным способом смягчить эту угрозу, вернув финансовые массы в доверенную и регулируемую гавань.
Дарина Шаматонова