Новости

23 сентября 2026 года компании MAGENTA Legal и AWARR.legal провели совместный вебинар, посвященный последним изменениям, затрагивающим российские депозитарные расписки (ДР), процедурам их конвертации, требованиям о выплате дивидендов и связанным с этим судебным спорам.

В ходе обсуждения основное внимание было уделено практическим вопросам, с которыми в настоящее время сталкиваются инвесторы: завершенным и текущим процедурам конвертации ДР, возможным вариантам действий после отказа в конвертации, взысканию невыплаченных дивидендов, формирующейся российской судебной практике, а также практическим сложностям, связанным с реализацией активов и переводом полученных средств за пределы России.

Ниже представлены некоторые из ключевых вопросов, обсуждавшихся на вебинаре.

OZON: завершенный проект по конвертации

Одним из ключевых примеров, рассмотренных на вебинаре, стала конвертация депозитарных расписок OZON.

MAGENTA Legal достигла 100%-ного показателя успешного исполнения по всем поручениям на конвертацию OZON, которые сопровождала фирма, при этом среди клиентов были инвесторы из Китая, Гонконга, Таиланда и Румынии.

Процедура проводилась в рамках стандартного механизма принудительной конвертации, применяемого после редомициляции OZON, а не в рамках специальной процедуры, предусмотренной для экономически значимых организаций.

Важно отметить, что работа не обязательно завершалась распределением акций в России. Для одной международной инвестиционной группы MAGENTA Legal организовала комплексную структуру «под ключ», включавшую конвертацию, передачу полученных в результате конвертации акций покупателю и выплату покупной цены клиентам за пределами России.

Таким образом, опыт OZON показывает, что в зависимости от конкретных обстоятельств конвертация и последующая монетизация активов могут быть организованы как единый скоординированный проект. MAGENTA Legal также успешно взыскала дивиденды для многочисленных клиентов.

Что делать, если в конвертации OZON было отказано?

На вебинаре также рассматривались возможные судебные споры, которые могут возникнуть после неудачной подачи заявления на конвертацию.

Ключевое значение имеет то, подавал ли инвестор заявление и получил ли официальный отказ. В таких случаях сам отказ и документы, лежащие в его основе, могут быть проанализированы для оценки наличия возможных оснований для предъявления требований. Перспективы будут зависеть от конкретной причины отказа и имеющихся доказательств.

Ситуация значительно сложнее, если инвестор не подавал заявление в течение соответствующего периода конвертации. Поскольку общего установленного законом требования об индивидуальном уведомлении инвесторов не существовало, отсутствие предварительной попытки пройти предусмотренную процедуру может существенно повлиять на оценку возможности последующего предъявления требований.

Поэтому для инвесторов, рассматривающих возможность судебного разбирательства, может иметь важное значение документальное подтверждение попытки осуществить конвертацию.

ETALON: осталось совсем немного времени

Процедура конвертации ETALON стала еще одной ключевой темой вебинара, поскольку приближается крайний срок подачи документов – 5 ноября 2026 года.

Инвесторам, желающим осуществить принудительную конвертацию ГДР Etalon Group PLC в акции российской компании после ее редомициляции, необходимо предусмотреть достаточное время для сбора документов, оформления доверенностей, их заверения, международной доставки, перевода на русский язык и подачи документов регистратору.

MAGENTA Legal располагает инфраструктурой для дистанционного сопровождения всех этих этапов и может координировать соответствующую юридическую и логистическую работу. Европейская часть процесса также может быть организована при содействии AWARR.legal.

Для крупных пакетов акций на вебинаре также обсуждались возможные комплексные структуры «под ключ», в рамках которых конвертация и последующая продажа акций могут быть скоординированы с потенциальным покупателем. Возможность реализации такой структуры зависит, в частности, от статуса инвестора, применимых ограничений и необходимости получения разрешения Правительственной комиссии.

EVRAZ и Русагро: схожая правовая база, но разные этапы процедур

EVRAZ стал практическим примером завершённой процедуры в соответствии с Федеральным законом № 470-ФЗ, применяемым к экономически значимым организациям.

MAGENTA Legal сообщила о 100%-ном показателе успешного исполнения поручений по EVRAZ, которые сопровождала фирма. В результате клиенты получили акции в российском контуре и прямое владение акциями EVRAZ NTMK.

Этот опыт особенно актуален для текущей процедуры по Русагро, которая также основывается на Федеральном законе № 470-ФЗ.

Заявления по Русагро принимаются в настоящее время до 31 декабря 2026 года. Процедура распространяется на соответствующих требованиям держателей, сведения о которых были зафиксированы по состоянию на 5 сентября 2024 года, однако законодательная база предусматривает ряд вопросов, требующих толкования.

Практическая структура процедуры также может зависеть от статуса инвестора. В отношении российских и «дружественных» держателей текущая трактовка законодательства может допускать прямое владение акциями. Для иностранных держателей, подпадающих под ограничения, связанные со статусом «недружественного» лица, могут потребоваться дополнительные действия, включая потенциальную передачу права на получение акций гражданину России и получение разрешения Правительственной комиссии.

MAGENTA Legal в настоящее время сопровождает обращения и заявления в рамках процедуры Русагро; по мере рассмотрения заявлений ожидается накопление дополнительной практики по применению этой процедуры.

Невыплаченные дивиденды: Роснефть и Сбербанк

На вебинаре также рассматривались потенциальные требования о взыскании невыплаченных дивидендов, связанные с бывшими держателями ДР Роснефти и Сбербанка.

Проблема возникает в ситуациях, когда инвесторы не конвертировали свои ДР, соответствующие программы ДР J.P. Morgan впоследствии были прекращены, базовые российские акции были проданы, а ранее объявленные дивиденды в конечном итоге не были выплачены владельцам соответствующих ДР.

Основной вопрос заключается в том, могут ли бывшие держатели ДР по-прежнему требовать выплаты этих невыплаченных дивидендов от российских эмитентов.

В настоящее время MAGENTA Legal не известно о непосредственно применимом судебном прецеденте, который бы окончательно разрешал этот вопрос. Поэтому потенциальные требования требуют индивидуального анализа цепочки хранения ценных бумаг, соответствующих выплат, договорных отношений и имеющихся доказательств. В настоящее время несколько инвесторов обсуждают с MAGENTA Legal возможность проведения тестового судебного разбирательства.

Судебные споры за пределами вопросов о дивидендах

На вебинаре также были рассмотрены несколько развивающихся направлений судебной практики.

В отношении держателей еврооблигаций недавняя российская судебная практика включает дела, в которых инвесторы добивались присуждения невыплаченной суммы основного долга и купонных выплат. В частности, обсуждалось дело ГТЛК против Тарасова, в рамках которого Арбитражный суд города Москвы присудил около 959 500 долларов США в счёт основного долга, купонов и процентов, предусмотренных законом.

В то же время российская судебная практика продолжает формироваться, а результаты конкретных дел в значительной степени зависят от вида соответствующей облигации, структуры хранения ценных бумаг, договорных отношений и имеющихся доказательств. Для инвесторов, подпадающих под ограничения, связанные со статусом «недружественного» лица, необходимо также учитывать возможный режим использования полученных средств, включая ограничения, связанные со счетами типа «С».

Еще одно развивающееся направление связано с судебным обязанием перевести российские акции от иностранных брокеров к российским брокерам. В отдельных случаях российские акционеры добивались вынесения таких судебных актов после отказов в исполнении поручений на перевод акций, связанных с санкционными ограничениями. Для инвесторов, соответствующих установленным требованиям, это потенциально может создать возможность для продажи российских акций и, при наличии доступного банковского канала, перевода полученных средств за рубеж.

Практические инструменты для инвесторов

В ходе вебинара MAGENTA Legal также представила два практических инструмента, разработанных компанией.

Чекер дивидендов позволяет провести предварительную оценку возможности взыскания дивидендов по восьми программам.

Калькулятор госпошлин помогает инвесторам рассчитать размер государственной пошлины в российских судах, а также некоторые дополнительные расходы, связанные с судебным разбирательством, с отдельными расчётами для физических и юридических лиц.

Оба инструмента предназначены для того, чтобы помочь инвесторам оценить практические и финансовые параметры потенциального требования до принятия решения о дальнейших действиях.

Посмотрите запись вебинара и ознакомьтесь с презентацией

На вебинаре был рассмотрен широкий круг вопросов: от завершённых проектов по конвертации OZON и EVRAZ до приближающегося срока по ETALON, текущей процедуры Русагро, невыплаченных дивидендов и развивающихся направлений судебной защиты.

Запись вебинара в ближайшее время будет доступна на YouTube-канале MAGENTA Legal.

Тем временем презентация вебинара уже доступна для ознакомления. Она содержит краткий обзор рассмотренных дел, процедур, сроков и практических вопросов, обсуждавшихся в ходе мероприятия.

Для получения оперативных обновлений подписывайтесь на наш Telegram-канал, посвящённый принудительной конвертации.

Если у вас есть индивидуальные вопросы или вам требуется юридическая поддержка, для прямого обращения доступен наш Telegram-бот.

Также связаться с нашей командой можно через форму обратной связи на нашем сайте.